英國央行利率決議前瞻:降息幾率仍近半數,英鎊多空1.30關口激烈爭奪

2020-01-30 09:39:24 8748 匯通網版權所有
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匯通網訊——英鎊兌美元持于一周低位附近,為年初以來第六次向下測試1.30關口,雖然歐洲議會支持英國脫歐協議,但美元普遍走強令英鎊承壓。盡管在上周公布了一些強勁數據后,市場對英國央行降息的預期最近大幅下降,但仍保持在46%的高位,表明利率決定可能會給英鎊帶來一些波動性,一旦英國央行進行降息,英鎊恐有效擊穿1.30,下探1.28。
周四(1月30日)亞市盤中,英鎊美元于1.30關口上方窄幅震蕩,現交投于1.3025一線。

在英國央行做出關鍵利率決定前夕,周三(1月29日)英鎊兌美元持于一周低位附近,持續向下測試1.30關口,美元普遍走強令英鎊承壓。盡管在上周公布了一些強勁數據后,市場對英國央行降息的預期最近大幅下降,但仍保持在46%的高位,表明利率決定可能會給英鎊帶來一些波動性。

衡量市場波動性的指標隔夜急升至逾15%的一個月高位,因投資者為英國央行今年的首次會議做準備。周三出爐的行業數據顯示,英國1月房價創下2018年11月以來最大按年漲幅,進一步說明樓市溫和回暖,而且民眾自12月大選以來對總體經濟有信心。這促使貨幣市場降低降息預期。以下為包括摩根士丹利在內的多家投行對英國央行利率決議的前瞻。

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悲觀陣營


道明證券:英國央行1月料降息,英鎊風險偏下行
英國央行1月利率決議將降息25個基點,截至2019年底的糟糕數據將導致經濟增長放緩及通脹下降,如果英國央行選擇按兵不動,那么料釋放鴿派信號,因為3月降息的可能性仍然很大,與英國央行的政策相比,目前英鎊似乎仍可能對風險情緒波動和正在進行的英國脫歐進程更為敏感,基本情況表明,英鎊存在一些溫和的下行風險,不過若英國央行意外釋放鷹派信息,英鎊可能迅速走高。

丹斯克銀行:英國央行料降息,歐元兌英鎊或漲至0.87
基礎情境預測指向英國央行本周降息,歐元兌英鎊料漲至0.87。預計英國央行本周將會降息,從而令利率下降到0.50%;我們的基礎情境預期就是認為降息的概率在接近1月30日利率決議時正在迅速走高,英國央行需要看到更多的經濟數據才能做出決定。

1個月和3個月內歐元兌英鎊的目標價位都是0.87,這是基于英國央行的行動概率變化以及經濟走勢做出的判斷。相信歐盟和英國貿易談判的風險可能會令該貨幣對在6個月內上漲至0.89,直到雙方做出讓步;隨著自由貿易協議的逐步達成,我們認為歐元兌英鎊將在12個月內穩步回落至0.84附近。

法國興業銀行:英國央行或降息,宜做空英鎊兌日元
本周英國央行可能降息,可以考慮做空英鎊兌日元,同時英鎊兌美元也存在下探1.28的風險。英鎊目前位于樞紐位附近,本周市場將密切關注脫歐進展。長期來講,我們保持看多英鎊,但未來數月內緊張情緒必然會上升。貿易協議截止日期充滿挑戰,同時本周還需關注英國央行利率決議。

市場已經消化了英國央行上半年降息一次的概率,但在上周經濟數據之后是否會在本周就迎來降息存在不確定性,我們則認為很有可能。不過相信在降息之后,英鎊只會適度下跌,英鎊兌日元的做空操作是當前最具吸引力的交叉盤推薦,但英鎊兌美元也有跌向1.28低位的風險。

相對樂觀陣營


富國銀行:如果英國央行本周維持利率不變,英鎊會上漲
到目前為止,市場暗示英國央行本周降息的可能性約為45%,如果英國央行維持利率不變,可能會給英鎊帶來一些上漲。在過去幾個月出現一系列疲弱的經濟和市場情緒數據之后,市場參與者已開始考慮英國央行放松貨幣政策的可能性。

上周12月零售銷售表現遠遠低于預期,而1月中旬發布的月度GDP數據顯示,11月份經濟出現收縮。加上英國和歐盟之間未來貿易關系的不確定性,降息的理由就變得更有說服力了。然而最近的就業和工資增長數據顯示,勞動力市場相對健康,因此預計英國央行將在本周保持政策利率穩定。

摩根士丹利:英國央行料按兵不動,政策立場或偏鴿派
摩根士丹利表示,1月PMI數據的強勁表現已經重回擴張區域,表明2020年第一季度經濟開始復蘇。即便稍早的勞動力市場數據表現不俗,我們依然認為預期英國央行1月將會出現較為鴿派的按兵不動。

相信今年一整年英國央行都很有可能會維持利率不變,雖然PMI數據和勞動力市場給了我們更好的前景預期,但目前還只能夠加強我們對本周會議按兵不動,并保持鴿派的看法。

RBC Capital Markets首席匯市策略師Adam Cole表示,在英國央行1月利率決定出爐之前,市場無疑將區間波動。

德國外交部長馬斯(Heiko Maas)周三表示,如果英國想保持對歐盟單一市場的全面準入,就必須在消費者權益和環境保護等問題上做出妥協。

歐洲議會支持英國脫歐協議,為英國脫歐鋪平道路


歐洲議會批準英國首相鮑里斯·約翰遜的英國脫歐協議,為英國于1月31日有協議離開歐盟鋪平道路。暫時該協議將避免英國無序脫歐局面,為英鎊提供一定支撐,不過日內左右英鎊走勢的關鍵,仍為英國央行1月決議。

雙方官員都表示,有關脫歐協議的爭論是容易的部分。接下來11個月中,英國和歐盟將就未來關系的條款展開辯論,可能比英國在2016年6月公投決定脫歐后開始的談判更加艱難。

歐洲議會周三在布魯塞爾贊成了該脫歐協議,這是英國有協議脫歐的法律要求。這意味著英國將帶著有關脫歐條款和過渡階段的協議,離開1973年加入的歐盟。該協議緩和了脫歐沖擊,直至今年底。

盡管歐洲議會的支持最終只是形式上的,但歐洲議會確實有權否決該協議。歐洲議會以621票對49票通過了該協議。

北京時間9:31,英鎊兌美元報1.3025/27。

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